理想汽車正面臨多位投資人退出和公司注冊(cè)資本降低的境況，或和搭建VIE架構(gòu)（即Variable Interest Entity-可變利益實(shí)體）及重組相關(guān)。12月13日，北京車和家信息技術(shù)有限公司（理想汽車母公司）發(fā)生工商變更，注冊(cè)資本由原來(lái)的9.15億元變更為約6.83億元，降幅約為25%。

『理想ONE(參數(shù)|詢價(jià))』

　　公司退出的股東包括：藍(lán)馳創(chuàng)投的投資實(shí)體之一天津藍(lán)馳新禾投資中心（有限合伙）、梅花創(chuàng)投的投資實(shí)體之一寧波梅花明世投資合伙企業(yè)（有限合伙）和湖北梅花晟世股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等17位投資人。此外，中金甲子投資總監(jiān)殷曉斌、明勢(shì)資本合伙人黃明明卸任公司董事。

　　理想汽車在2019年8月完成了5.3億美元的C輪融資，由美團(tuán)創(chuàng)始人王興領(lǐng)投近3億美元，字節(jié)跳動(dòng)投資3000萬(wàn)美元，經(jīng)緯創(chuàng)投、明勢(shì)資本、藍(lán)馳創(chuàng)投等老股東跟投，創(chuàng)始人李想個(gè)人繼續(xù)投資近1億美元。本輪融資完成后，理想汽車的估值約為29.3億美元（約合人民幣206億元）。至此，理想汽車?yán)塾?jì)融資額達(dá)到15.75億美元（約合人民幣111億元）。就在12月初，理想汽車官方還發(fā)過(guò)聲明稱資金狀況健康良好。

　　目前理想汽車及相關(guān)投資人并未對(duì)此事作出回應(yīng)，但聯(lián)系到今年8月理想汽車股東之一利歐股份發(fā)布的公告來(lái)看，此事或許和搭建VIE架構(gòu)有關(guān)，從而為未來(lái)IPO鋪路。

　　VIE是指境外注冊(cè)的上市實(shí)體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)實(shí)體相分離，境外的上市實(shí)體通過(guò)協(xié)議的方式控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實(shí)體，業(yè)務(wù)實(shí)體就是上市實(shí)體的VIEs（可變利益實(shí)體）。中國(guó)多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)采用此結(jié)構(gòu)進(jìn)行海外上市，如百度、阿里以及在美股上市的蔚來(lái)汽車等。近期小鵬汽車“股東集體出質(zhì)股權(quán)”也是為了優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　利歐股份8月份的公告已經(jīng)直接指向車和家的上市計(jì)劃，重組完成后，車和家股東將通過(guò)持有注冊(cè)于開曼公司的股份，間接持有車和家及其附屬公司權(quán)益。開曼公司在中國(guó)境內(nèi)的下屬子公司將通過(guò)協(xié)議控制車和家，使得車和家成為開曼公司的可實(shí)現(xiàn)利益提供者。這次股東的“集體退出”顯然不是表面上的“套現(xiàn)”行為，其股份或?qū)稉Q為車和家海外公司的相應(yīng)權(quán)益。

『理想ONE』

　　其實(shí)，最近理想汽車面臨了一系列難題，先是在10月份發(fā)布公告稱，原作為首發(fā)車型的2019款理想ONE延期交付，并向下定用戶直接交付2020款車型；后又被曝出旗下子公司重慶理想智造汽車公司成為被執(zhí)行人；再到首發(fā)車型交付與銀行合作中斷、交付車輛系統(tǒng)疑似故障等。

　　對(duì)此，理想汽車也一直在積極解決和回應(yīng)。產(chǎn)品雖延期交付，但升級(jí)了配置；“被執(zhí)行”一事因受力帆牽連，依據(jù)此前協(xié)議由力帆承擔(dān)；中斷合作的中信銀行恢復(fù)了對(duì)理想汽車的貸款，不過(guò)仍有風(fēng)險(xiǎn)提示；交付車輛系統(tǒng)故障排查了原因，將通過(guò)OTA解決。

　　目前，國(guó)內(nèi)新造車勢(shì)力普遍面臨資本及市場(chǎng)的壓力。有行業(yè)投資人士表示，“造車新勢(shì)力都很不容易，不必過(guò)于放大這個(gè)事情，后續(xù)根據(jù)理想ONE的交付情況再來(lái)看。”（文/汽車之家 盧宇）